康达新闻 | 康达律师《私募基金退出路径变化与应对策略》闭门会议（广州站）

12月20日下午，一场主题为《私募基金退出路径变化与应对策略》的闭门会议在康达（广州）律师事务所成功举办。此次会议由康达（广州）律师事务所携手广东股权交易中心共同主办，旨在为业内同仁提供一个交流平台，探讨当前环境下私募基金面临的挑战及解决方案。

本次活动邀请了越秀产业基金、广东广晟创业投资管理有限公司、广东粤财基金管理有限公司、汇垠城投股权投资基金管理有限公司、格力横琴创投、黄埔投资控股(广州)有限公司、东莞市私募基金业协会等三十余家机构参加，共同探讨，大家各抒己见，活动现场氛围热烈、反响良好。

活动伊始，北京市康达(广州)律师事务所高级合伙人余伟权律师对前来参会的各位嘉宾表达感谢，并对本次闭门会议活动的主题背景和流程做了简单介绍。

主题分享（一）

在本次主题分享会的第一部分，我们有幸邀请到了广东股权交易中心运营管理中心的负责人潘瑞泉先生，就“国资基金S交易面临的难题与破局之道”这一重要议题进行了深入浅出的讲解。潘总首先从宏观角度出发，详细分析了近期国内私募股权二级市场的整体交易概况，并针对不同资金属性下S交易的特点进行了阐述。接着，他聚焦于当前国资基金在进行S类资产转让过程中遇到的主要挑战，包括但不限于税收难题；合规难题；定价难题；安全难题；审批、备案难题；交易难题等问题。针对上述问题，潘总提出了一系列切实可行的解决方案和建议，旨在帮助相关机构更好地应对这些挑战。

此外，潘总还特别介绍了广东股交股权投资和创业投资基金份额转让平台——一个致力于促进私募市场健康发展的专业服务平台。他对该平台的发展历程、建设背景、核心功能以及具体操作流程等方面做了全面而详尽的介绍。为了让听众能够更加直观地理解如何利用此平台解决实际问题，潘总还结合实际案例进行了生动形象地说明，分享了许多宝贵的经验和见解，使得整场演讲内容丰富且实用性强。

（广东股权交易中心运营管理中心潘瑞泉负责人）

主题分享（二）

余伟权律师针对实务中现阶段基金清算退出出现的问题引出本次分享会的主题——私募基金退出路径变化与应对策略。

首先，余伟权律师提出私募基金退出的主要退出路径，主要分为上市转让退出、并购/转让退出、协议转让退出以及现金分配等等，结合实务经验分析基金清算退出过程中可能面临的司法问题。

随后，余伟权律师系统地分情况介绍了政府引导基金股权投资退出的常见路径和国资投资基金退出难点梳理及实操建议，一是政府引导基金股权投资退出路径通常分为直投项目、投资设立子基金和私募二级市场退出。结合政府政策要求，分为有退出条款，和无退出条款。二是针对国资投资基金退出是否需要进场交易的、如何进行资产评估问题，说明了国有股权投资基金退出程序原则上需适用《32号令》，对于基金份额转让涉及的国有资产评估，北京和上海的试点都在积极探索、推进以估值替代评估的路径。